逆日歩とは？

2019-09-12

逆日歩（ぎゃくひぶ）は、信用取引を行う上で是非知っておきたい専門用語です。

知っておかないと損をしてしまう可能性が高いです。

信用売りができるまでの流れ

逆日歩の説明の前に「信用売り（空売り）」の流れを確認しておきましょう。

信用売りは「投資家」が「証券会社」から「株を借りて」取引を行う取引法です。

では、証券会社は「どこ」から「貸す株を調達」するのでしょうか？

「日証金」や「機関投資家」から借りている

各証券会社でも「貸せる株」を保有していますが、限度があります。

売り残が買い残を上回った場合、「貸せる株」が不足しているので「日本証券金融株式会社（日証金）」というところから、「貸す株」を調達する必要があります。

ところが、貸す株が増え続けると「日本証券金融株式会社」までもが株不足に陥るときがあります。

その際、足りなくなった株を調達するために、大量に対象株を保有している銀行等の「機関投資家」などから「株を借りて調達」します。

借りる以上、その機関投資家等に対して「品貸料（借り料）」を支払う必要があります。

この「品貸料」を株を借りている投資家に負担してもらう手数料を「逆日歩」といいます。

ごくごく簡単に説明すると・・・

というのが逆日歩です。※注：もちろん上記のように意地悪ではありません。そういう仕組みです！

逆日歩で損をする可能性がある？

逆日歩の恐ろしいところは、その日の取引が終わってみるまで、どの程度 信用売りが出て、どの程度 株が足りないのかが 事前に分からない点にあります。（翌取引日の午前10時過ぎに分かります）

もちろん、まったく動きが分からないのではなく、対象銘柄の「信用倍率」の推移を見てれば、信用売りが増えてきたなど ある程度は把握することができますが。

信用倍率とは？

同日中に決済した銘柄については逆日歩は発生しませんが、数日以上にわたって逆日歩が発生した場合は、持ち株に応じた手数料（逆日歩）を支払います。

ここまではお分かり頂けると思います。
ややこしく、思いがけない損をしてしまうかもしれないのは次の仕組みです。

逆日歩の日数計算は、信用売り建ての受渡日から、返済の受渡日の前日となります。

ここで気をつける点は、株の受渡日は3営業日後になるということです。

分かりづらいと思いますので下記の図をご覧ください。

逆日歩の日数計算

逆日歩2円で1,000株を信用売りした場合。

逆日歩は、1,000株×2円（逆日歩）×1日（逆日歩日数）＝2,000円になります。

逆日歩の日数計算（土日を挟む場合）

逆日歩2円で1,000株を信用売りした場合。

逆日歩は、1,000株×2円（逆日歩）×4日（逆日歩日数）＝8,000円になります。

ポイントは「営業日」という点にありますので、連休などで証券取引所が休日になる場合は特に注意が必要です。

逆日歩の金額も一定の金額ではなく、株の不足度に応じて変動します。
つまり、逆日歩がついた銘柄を長く持つ場合は、その変動リスクも考慮する必要があります。

逆日歩が発生すると買い戻しも増える

逆日歩は投資家にとっては、払いたくない手数料です。

逆日歩が発生しそうになると、対象銘柄を手放す投資家が増えます。
「株を買う」という「買い戻し」が発生し、株価が上がっていきます。

株価が上がると信用売り（空売り）をしている人は、含み損失が増えていきます。
それを嫌がりさらに買い戻しが発生していきます。

このように空売り銘柄が買い戻され、どんどん株価が上がっていく事を「踏み上げ相場」といい、空売りをしている人は大損をする可能性があります。

貸株注意喚起銘柄になると注意！

貸株注意喚起銘柄とは、証券金融会社が空売りに関する注意喚起を行っている銘柄です。

といった注意喚起を行っています。

マネックス証券の場合、銘柄の横に赤文字で注意と表示され、クリックすると内容が書かれています。

ビッグデータで事前予測！逆日歩予報

SMBC日興証券で ビッグデータを活用し、逆日歩を予報するという便利なサービスが誕生しました。

SMBC日興証券に口座を開設していれば無料で利用することが可能です！

過去の膨大な市場データを収集しビッグデータを解析。
逆日歩の発生確率を予報するというサービスです。

配信タイミングは1日3回になります。

逆日歩を予報は検索も可能です。

決算月や市場にて絞り込みを行ったり、逆日歩の発生確率が高い順/低い順などの項目の並び替えも可能になっています。

信用売り（空売り）では損失リスクの高い「逆日歩」に注意をする必要がありますが、そちらを予報してくれるサービスはリスクの軽減につながりますので、非常に便利です。