TOBとは？
株式投資を行っていると良く聞くことになるTOBという言葉。
なんとな〜く知ってるとは思いますが、こちらでおさらいしようと思います。
１．TOBとは
TOBとは「株式公開買付」のことです。
読んで字のごとく
- 目的の銘柄の「株式」を取得するために
- 不特定多数の株主に対して「公開（宣言）」している中で
- 証券取引所を仲介しないで「買い付ける」
行為をTOB（株式公開買付）と言います。
２．何故、TOBを行うのか？
TOBは証券取引所を通しません。不特定多数の株主に対して、「○○の株価で△△株を目標に□□日まで買い付けます」と宣言します。
この時、○○の株価は市場で取引されている株価よりプレミアム価格を数割上乗せした株価で発表されます。
市場よりも高い株価でTOBで売れるわけですから保有者は市場で売らずにTOBで宣言した相手に売ろうとするわけです。
そうすることにより、大量の株式を取得するチャンスを得れるわけです。
３．大量に株式を取得してどうするの？
相手の会社を乗っ取る「買収」
子会社と経営共同する「合併」
これらの目的のために大量に株式の取得を目指します。
買収に関してはホリエモン率いる「ライブドア」が「フジテレビ」に対して行ったTOBがありますが、対象企業の株式を過半数（50％）を超えると経営権が取得できる「買収」。
これを狙って株式をどんどん買い増ししていったわけです。
ちなみに株式の３分の１を超えて取得すると株主総会における特別決議の拒否権が得られます。
４．友好的TOB、敵対的TOBとは？
こちらも字を読めばなんとな〜くお分かりかと思いますが、株式を取得する対象企業が株式の取得を望んでいる場合には友好的TOBとなります。（合併や合意の上での買収など）
それとは違い、買収目的で一方的にTOBを使って株式の大量保有を目指す場合は敵対的TOBとなります。
敵対的TOBを仕掛けられた対象企業は当然防衛策を講じます。
先ほど、上記で
＞市場価格よりもプレミアム価格を数割上乗せしたTOB株価で発表されます。
と説明しましたが、市場で取引されている株価が発表されたTOB株価よりも高くなれば保有者はわざわざTOBで売る必要はなくなります。
そこで市場の株価をひきあげる手段をとったり、現在発行されている発行済み株式の総数を増やしたりとTOBが失敗するように仕向けます。
TOBが仕掛けられると株価の動きも不安定になります。
急騰・急落もありますのでTOB銘柄には初心者は気をつけるようにしましょう。
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