西部技研のIPO情報

IPO「西部技研」の上場日

西部技研のブックビルディング期間

ブックビルディング期間になると、幹事証券からIPOに申し込めます。

抽選資金が不足している方は、IPOの抽選資金が不要の証券会社があります。

また、IPOの申込や当選確認は姉妹サイト「庶民のIPO」の便利なシステムをご利用ください。

西部技研の公開価格と初値

※NISA口座利用による非課税額は1,767円になります。

西部技研の初値予想と予想利益

IPO「西部技研」の主な幹事証券

西部技研の主な幹事証券です。

西部技研の決算情報

西部技研は、デシカント除湿機やVOC濃縮装置等の製造、販売、据付・保守等のサービスを行っている企業です。グループは同社と連結子会社9社で構成。

連結子会社の所在地は、福岡、中国、韓国、アメリカ、スウェーデン、ポーランド、ケニア。

デシカント式除湿機は、シリカゲルやゼオライト等の吸着材を用いてハニカム内部に湿気を吸着させて空気を除湿。空気を冷却する必要がないため、低温時や空気中に水分が少ない低露点環境においても、効率的に除湿することができるのが特徴です。

VOC濃縮装置は、塗装、印刷、コーティング等の過程や、VOCを含む化学物質や原材料を使用する製造工場から主に排出されるベンゼンやトルエンといった有害なVOCのみを吸着・濃縮し、効率的な処理を行い、排ガスを浄化させるための、環境保全に貢献する装置です。

こういった装置や製品系のIPOは初値が思わしくなくとも、評価の見直しが入り、セカンダリーで伸びるタイプもこれまで見てきました。とはいえ、役員が保有する持ち株の売出しの比率が多いので、これがどういう意味を持つのか。
【9.15追記】仮条件が上限価格で20％も引き下げられました。価格の問題か、ロードショーでの印象が悪かったのかも。

参考までに

評価は下記を考慮して、公募割れのリスクがややある「Ｃ」に設定しました。

• 業績は安定的（決算情報）
• グローバルオファリング（海外販売）あり。海外販売比率は72.6％
• 株価が高い値嵩株。価格が上下に大きく振れやすく、利ザヤ狙いの投資家に人気あり
• 【9.15追記】仮条件が20％も下振れして決定。ロードショーの反応悪いか？
• オファリングレシオが29.5％とやや高い
• 市場からの吸収金額が157.5億円と非常に大きい
• IPOで人気の低い東証スタンダード市場
• 上場の意義がわからない（感じ取れない）
• 上位株主は役員関連。上場時に持ち株の3割～5割を売出し
• 想定価格と前期実績（連結）によるPERは16.6倍。PBRは3.4倍
• 配当実績あり。年一回の配当金を予定。配当性向は30％目標
• 中国リスク、地政学リスクあり

9.15追記。仮条件が想定価格の3,250円より上限価格で20％下振れて、2,500円 ～ 2,600円に。
機関投資家の需要が低いことが予想されます。やや割安感もでてきましたので、初値予想を2,560円 ～ 2,650円に修正。予想利益は-4,000円～5,000円です。

目論見書の想定仮条件は3,250円。初値予想は3,190円 ～ 3,310円としました。
予想利益は-6,000円～6,000円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

カブスルはパスする予定ですが、初値がどうつくのかは気になります。

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