ヤフーがZOZOを買収へ。TOBって何?株初心者はどうすればいい?

ヤフーがファッション通販大手のZOZOをTOBにより買収すると、2019年9月12日に発表しました。

ソフトバンク傘下のヤフーは12日、衣料品通販サイト「ゾゾタウン」を運営するZOZOに対し、TOB(株式公開買い付け)を実施すると発表した。発行済み株式の50.1%を上限に買い付け、子会社化を目指す。買収額は最大で4007億円。ZOZOは12日、創業者で筆頭株主の前澤友作社長が同日付で退任したと発表。

ヤフー、ZOZO買収へ 前澤氏は社長退任by 日経新聞

こちらでは、ZOZOとヤフーのTOBに興味を持つであろう人たちを対象に、記事を書いています。

  • ZOZO(3092)の株を保有している人。TOBって何?どうすればいい?
  • ヤフー(4689)の株が気になっている人。株価どう動く?
  • TOB後の値動きに興味がある人。

特に、ZOZO株を保有している初心者は、これからどうすればいいのか?どうなるのか?が不安かと思いますので、わかりやすく説明しています。

TOBになった株式の選択肢は3つあります。

ヤフーがZOZOに行うTOBとは?また目的は?

TOBとは、株式公開買付のことです。

  • 目的の銘柄の「株式」を取得するために、
  • その買付内容を「公開(宣言)」し、
  • 金融商品取引所を通さずに不特定多数の株主から 「買い付ける」

この一連の流れをTOB(株式公開買付)といいます。

ヤフーがTOBを行う理由をもう一度みてみましょう。

ソフトバンク傘下のヤフーは12日、衣料品通販サイト「ゾゾタウン」を運営するZOZOに対し、TOB(株式公開買い付け)を実施すると発表した。発行済み株式の50.1%を上限に買い付け、子会社化を目指す。買収額は最大で4007億円。ZOZOは12日、創業者で筆頭株主の前澤友作社長が同日付で退任したと発表。

ヤフー、ZOZO買収へ 前澤氏は社長退任by 日経新聞

ひとことで言うなら、ZOZOをヤフーの子会社にするためにTOBを行います。

株式会社の経営権を握るには、発行株式の50%以上を取得する必要があります。
よって、ヤフーは50.1%を上限にZOZO株を買い付けると発表しているんです。

今回は前社長であり、ZOZOの顔でもあった前澤社長が買収に同意しています。
前澤氏はZOZO株を36.76%保有していますが、TOBに応じて大半の株式を売却する予定です。

ちなみに買収に対して防衛策をとる、敵対的TOBというのもあります。
TOBに関してはこちらで詳しく紹介しています。

ZOZOのTOBの内容

ZOZOのTOBは報道によると、10月上旬の開始を目指すようです。

TOB価格は1株2,620円になります。

ZOZO買収の発表前日(11日)の終値は2,166円でした。

銘柄 株式会社ZOZO(銘柄コード:3092)
公開買付申込開始日 10月上旬(予定)
価格 2,620円(予定)

詳細が決まりましたら、こちらに追記します。

ヤフーはEC事業強化のためにZOZOを買収する

ヤフーのEC事業といえば、Yahoo!ショッピングがあります。

ところが、EC事業はAmazonや楽天市場が強い状況がしばらく続いており、ヤフーは第三位です。

この状況を打破すべく、ヤフーは2019年10月に「PayPayモール」を開始予定です。

若年層(20~30代)かつ女性客の利用が多いZOZOTOWN。

ZOZOTOWNがPayPayモールに出店することで、集客効果を高める狙いがあります。また、Yahoo!ショッピングのユーザーがZOZOTOWNへも流れ、互いに集客効果を高めることが可能です。

さらにヤフーには、ソフトバンクと2018年10月から共同設立した電子マネー決済「PayPay」があります。

サービス開始当初は問題もありましたが、いまや加盟店数を急激に伸ばし、補償内容も充実。
使えるサービスも増えたことにより、PayPayの存在感は増しています。

  • 30~40代が多く、男性客6割のYahoo!ショッピング。
  • 20~30代が多く、女性客7割のZOZOTOWN。
  • 広がりをみせる電子マネー決済、PayPay。
  • 2019年10月開始予定の「PayPayモール」と「PayPayフリマ」。

ZOZOの買収は、若年層&女性客層を増やすチャンスであり、10月開始予定のモール&フリマとも相性がよいです。

ヤフーが、女性客が多い子会社アスクルのLOHACO(ロハコ)事業を取得しようとしているのも、EC事業を強化するためだと思われます。

個人的には、とうとうヤフーがEC事業に本気を出してきたなぁと感じています。

参考までに

ヤフーの収益の柱はメディア事業(広告)です。

ヤフーのセグメント構成
(マネックス証券の銘柄スカウターより)

ZOZOの買収は、コマース事業の売上高アップ、利益率の改善を目標に行われます。
(ZOZOTOWNの売上高営業利益率は22%と高い)

ZOZO株保有者はどうすればいい?TOBで株価はどう動く?

TOB価格は、1株2,620円の予定です。

発表前日(11日)の終値は2,166円で、TOB価格は21%高い株価になります。

TOBは不特定多数の株主から、株式を売却してもらうためにプレミアム価格が上乗せされることが多いです。(現行より条件が良くないと売らないので)

TOBが発表されると、TOB価格に株価が近づきます。

ZOZO(3092)も、TOB発表後の12日に株価がドーンと上がっています。

日付 高値 終値
11日(発表前日) 2,179円 2,166円
12日(発表日) 2,575円 2,457円
13.4%↑
13日 2,478円 2,446円
ZOZOの株価の動き
マネックス証券の3ヵ月チャートより)

TOBになったZOZO株は、どうすればいいのでしょうか?
株初心者には難しい問題ですよね。

ZOZO株の選択肢は3つあります。

ワンポイント

  1. TOBに応じて申し込む。(売却)
  2. 株式市場で売却する。
  3. 保有を続ける。

それぞれ、確認していきましょう。

参考までに

ZOZOはTOB成立でヤフーの子会社になりますが、上場は維持されます。

1.TOBに応じて申し込む(売却)

TOBとは、株式公開買付。
TOBの申し込みは、10月上旬が予定されています。

TOBに応じる(株を売却する)には、証券会社(公開買付代理人)で手続きをして売却します。

TOBとは?

注意点としては、TOBには目標があります。

今回のZOZOのTOBでは、「買い付け予定数の下限は発行済み株式の33.40%」としており、この数量の買付が出来なかった場合、TOBは不成立となります。

つまり、TOBに申込はしたものの、キャンセル扱いとなります。

2.株式市場で売却する

一番カンタンな方法は、通常通り、市場で売却することです。

これまで通り、ポチっと持ち株に売り注文を出して売却します。

カンタンかつ確実に売却したいなら、株式市場で売るのが手っ取り早いです。

注意点としては、TOB価格より安い株価で売ることになることです。

市場で売却すると確実に売れますが、TOB価格より下の株価での売却になる可能性が高いです。

  • 2,620円より高い株価で売却 → TOB価格より高く売れる。
  • 2,620円より低い株価で売却 → TOB価格より安く売る。

市場で売りたい人は、なるべくTOB価格に近い株価で売りたいと考えていますので、その価格より少し下の価格で指値売り注文をすると売りやすくなります。

3.保有を続ける

TOBでも株式市場でも売却せず、保有を続けます。

ヤフーは、ZOZOの買収で自社のEC事業の強化を図っていますが、ZOZOにとってもヤフーとの連携による業績アップが期待できます。

ZOZO株の保有を続けて、企業の成長を見守ります。

参考までに5年間の株価のチャートはこちらです。

ZOZOの株価の動き(5年間)
マネックス証券の5年チャートより)

売買、保有の判断は自己責任でお願いします。

ヤフーの株価はTOBでどう動く?

株価の値動きは正直、誰にも分かりません。(すみません)

ヤフー(4689)の株価の値動きは、TOB発表でこのようになっています。

日付 高値 終値
11日(発表前日) 302円 298円
12日(発表日) 315円 305円
2.3%↑
13日 325円 320円
ヤフーの株価の動き(3ヵ月間)
マネックス証券の3ヵ月チャートより)
  • ZOZOの買収に好意的。(株価は上昇傾向)
    • ヤフーのEC事業は伸びるだろう!
    • 利益に貢献するだろう!
  • ZOZOの買収に疑問。(株価は下落傾向)
    • 買収金額4,000億円は回収できるの?
    • ZOZOって落ち目じゃない?

株価は将来の業績予想でもあり、人気投票でもあります。

TOBによりヤフーの株価はどのように動くのか、楽しみです。

カブスルはTOB発表後に、ヤフーの株を買いました(笑)

(参考)親会社であるソフトバンクとSBGの値動き

今回、TOBで子会社になる予定のZOZOの親会社はヤフーになります。

そのヤフーの親会社は、ソフトバンク(9434)
そして、ソフトバンクの親会社はソフトバンク グループ【SBG】(9984)になります。

  • ソフトバンクグループ【SBG】(親会社)
    • ソフトバンク(子会社)
      • ヤフー(孫会社)
        • ZOZO(孫孫会社)

ソフトバンクとSBGの値動きはTOB発表後、どうなったのかチャートをみてみましょう。

ソフトバンクの株価チャート(3ヵ月)
ソフトバンクの株価の動き(3ヵ月間)

SBGの株価チャート(3ヵ月)
SBGの株価の動き(3ヵ月間)

どちらも、TOBのニュースによる株価の値動きは見受けられません。

特にSBGは、孫さん率いる投資会社として注目されており、ZOZOのTOBは話題にならなそうです。

(参考)ZOZOやヤフー関連の特集記事

ヤフーのZOZO買収関連の特集記事です。
ZOZOの前澤さんのことなど、面白そうな記事をピックアップしました。

個人的にはZOZOの顔である前澤氏退陣にビックリしたんですが、まさか自分から孫さんに辞めたいと相談してたとは思いませんでした!

わたしの心配ツイート、返して下さい!

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