NSグループのIPO情報

IPO「NSグループ」の上場日

NSグループのブックビルディング期間

ブックビルディング期間になると、幹事証券からIPOに申し込めます。

抽選資金が不足している方は、IPOの抽選資金が不要の証券会社があります。

また、IPOの申込や当選確認は姉妹サイト「庶民のIPO」の便利なシステムをご利用ください。

NSグループの公開価格と初値

※NISA口座利用による非課税額は-1,503円になります。

NSグループの初値予想と予想利益

IPO「NSグループ」の主な幹事証券

NSグループの主な幹事証券です。

NSグループの決算情報

※（予想）欄のPBRおよびBPSは、会社公表の業績予想を基に算出した参考値です。

※（予定）欄の配当性向は、会社公表の業績予想および予定配当金を基に算出した参考値です。

NSグループは、家賃債務保証専業の日本セーフティー株式会社を中核とする持株会社です。
入居者に代わって家賃等の支払いを保証する仕組みで、主に不動産管理会社・仲介業者を通じて契約を獲得しています。

同社は「通過させるための審査」を掲げ、蓄積したデータを活用しながら、貸し倒れリスクを抑えつつ高い審査通過率を実現しています。空室リスクを抑えながら成約率も高める点が、他社との大きな違いです。

今後は、高齢者・外国人向けなど「住宅確保要配慮者」市場やAIによる審査効率化での拡大が期待されます。

家賃債務保証を行っている同業他社との比較です。

NSグループは、家賃債務保証を手がける専業企業の中でも業界最大手であり、業績・利益・利益率のいずれも高水準です。高収益体質は魅力ですが、IPOとしては想定価格がやや高めに感じられ、ディスカウント感はあまり見受けられません。

想定価格1,730円は適正～やや割高の印象であり、個人的には仮条件がもう少し下振れしてくれると参加しやすいと感じています。
【12.1追記】仮条件が上限価格で14.5％も引き下げられました。やはり同業他社と比較して想定価格が高いと判断されたようです。

長期で配当狙いの銘柄としては検討余地がある一方、PEファンドのEXIT色が強く、IPOとしては需給面で敬遠されやすい構造です。このままの条件だと、初値が公募価格を割り込む可能性もありそうです。

仮条件の価格帯に割安感がでてくれば、評価と初値予想を変更する可能性があります。（一段上に）

参考までに

以下の点を考慮し、公募割れのリスクがややある「Ｃ」評価に設定しました。

• 家賃債務保証の専業企業として業界最大手
• 業績は安定的。収益の多くが「更新保証料」などのストック収益（決算情報）
• 2025年12月期の業績予想（前期比）は、売上高 29,814百万円（+13.2％）、営業利益 9,240百万円（+4.8％）
• 営業利益率は31.0％の見込みで、前期の営業利益率33.5％に続き高水準を維持（同業他社よりも高い）
• 配当政策として「年2回配当・配当性向50％以上」を中期的な目標に掲げており、今後の増配余地もある
• PEファンドのEXIT感が強い
• 需給が重く、初値が上昇しづらい構造
• オファリングレシオは50.9％と高め
• 同業他社と比較してPERがやや割高
• 全株が売出であり、公募による資金調達は行われない
• 仮条件の上限価格と2025年12月期の業績予想（連結）によるPERは13.5倍、PBRは2.9倍と試算（PERとPBR）
• 今期の配当金は32.68円の予定。仮条件ベースの配当利回りは2.2％。配当性向は29.8％と試算。同業他社より配当利回りは低い
• プライム市場のIPOは初値が控えめな一方、上場後は堅調に推移する傾向あり

12.1追記。仮条件が想定価格の1,440円 ～ 1,730円より上限価格で14.5％下振れて、1,440円 ～ 1,480円に。
機関投資家の需要が低いことが予想されるものの割安感もでてきたので、初値予想を1,450円 ～ 1,540円に修正。
予想利益は-3,000円～6,000円です。

目論見書の想定価格は1,440円 ～ 1,730円。初値予想は1,680円 ～ 1,800円としました。
予想利益は-5,000円～7,000円で、市況によっては公募割れのリスクがあるIPOになります。

※初値や利益の数値はあくまで予想であり、将来の実際の結果を保証するものではありません。

カブスルは幹事証券にてIPOに参加します。

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抽選資金が不要の野村證券でもIPOの申込みが可能です。

抽選で当選してから入金すれば良いため、抽選資金が限られているときにありがたいです。

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